中美關(guān)稅政策下，加速中國木漿市場結(jié)構(gòu)優(yōu)化
中美關(guān)稅政策或成為2025年4月進口木漿現(xiàn)貨市場價格的其中一個驅(qū)動因素，對于針葉漿來看，由于全球針葉漿供應短期偏緊，因此對于支撐漿價抬升效果立竿見影；雖然紙漿交割牌號無美國品牌，但或通過業(yè)者預期面去驅(qū)動紙漿期貨價格止跌回升；而對于闊葉漿來看，當前漿價處于下行階段，國外檢修、轉(zhuǎn)產(chǎn)、外盤消息影響微弱，關(guān)稅政策或通過情緒面加速中國進口闊葉漿市場價格跌勢。中美關(guān)稅政策，促使中國木漿市場加速重構(gòu)，預計市場結(jié)構(gòu)在博弈之后將會迎來新的平衡，漿價也會在各方消息中逐步去偽存真，2025年年底前有望回歸基本面運行。
預計此次關(guān)稅調(diào)整或成為2025年4月進口木漿現(xiàn)貨市場價格的其中一個驅(qū)動因素，對于針葉漿來看，由于全球針葉漿供應短期偏緊，因此對于支撐漿價抬升效果立竿見影；雖然紙漿交割牌號無美國品牌，但或通過業(yè)者預期面去驅(qū)動紙漿期貨價格止跌回升；而對于闊葉漿來看，當前漿價處于下行階段，國外檢修、轉(zhuǎn)產(chǎn)、外盤消息影響微弱，關(guān)稅政策或通過情緒面加速中國進口闊葉漿市場價格跌勢。另外同樣需要關(guān)注，針葉漿、闊葉漿之間的聯(lián)動作用對漿價的影響。
近幾年，中國木漿市場通過不斷新增木漿產(chǎn)能或配套原紙制漿生產(chǎn)線使中國木漿產(chǎn)能逐步擴大，2025年闊葉漿產(chǎn)能占中國木漿產(chǎn)能的82.26%。目前國內(nèi)闊葉漿中國自制漿產(chǎn)能保持穩(wěn)定外銷量，3月國產(chǎn)闊葉漿讓利放量，進口闊葉漿外盤成交放緩，間接反饋中國進口闊葉漿結(jié)構(gòu)得到進一步優(yōu)化。4月山東華泰紙業(yè)仍有70萬噸闊葉漿計劃投產(chǎn)，國產(chǎn)闊葉漿供應量進一步增加，利于中國闊葉漿市場抗風險能力提升。
中國針葉漿產(chǎn)能占中國木漿產(chǎn)能的10.01%，而僅黃岡晨鳴紙業(yè)正常排產(chǎn)漂白針葉漿，其余漿線排產(chǎn)本色針葉漿、溶解漿以及絨毛漿，而中國擁有248萬噸竹漿產(chǎn)能，可對進口針葉漿進行部分替代；同時傳聞后期部分國產(chǎn)溶解漿、闊葉漿生產(chǎn)線存階段性轉(zhuǎn)產(chǎn)針葉漿預期，因此一定程度上利于緩解進口針葉漿市場供應缺口；另外由于美國關(guān)稅政策涉及歐盟，因此以芬蘭為代表的歐盟針葉漿或增加對中國市場的供應，預計中國針葉漿市場結(jié)構(gòu)進一步優(yōu)化。
中美關(guān)稅政策，促使中國木漿市場加速重構(gòu)，而得益于前期中國漿紙一體化的提前布局，國產(chǎn)漿替代部分進口漿正在悄然發(fā)生，預計市場結(jié)構(gòu)在博弈之后將會迎來新的平衡，漿價也會在各方消息中逐步去偽存真，2025年年底前有望回歸基本面運行。

(關(guān)鍵字：中美關(guān)稅 木漿市場)