據(jù)說，在北美到歐洲之間的海域上，已經(jīng)沒有一艘貨船。這個(gè)驚悚的“假”消息讓很多人猜想，全球貿(mào)易經(jīng)濟(jì)是否真的已經(jīng)停滯？海上真的沒有船了嗎？當(dāng)然不是，但人們對于“海上無船”，以及全球貿(mào)易低迷的恐慌，卻是真實(shí)的。

進(jìn)入2016年后的短短兩周，波羅的海干散貨指數(shù)（BDI）跌幅已經(jīng)超過15%。1月18日，最新數(shù)據(jù)顯示，BDI指數(shù)降至369點(diǎn)，創(chuàng)15年來新低。作為老牌全球經(jīng)濟(jì)“晴雨表”，BDI究竟還有沒有那么強(qiáng)的指引性呢？為此，我們采訪了多位專家，從橫縱對比等角度來新解BDI，客觀分析這一指數(shù)如今對世界經(jīng)濟(jì)的參考意義。

進(jìn)入2016年后的短短兩周，波羅的海干散貨指數(shù)（BDI）不斷下跌，并不斷刷新指數(shù)發(fā)布以來的最低點(diǎn)。這個(gè)反映大宗商品貿(mào)易情況的指數(shù)，被看作是全球工業(yè)經(jīng)濟(jì)的風(fēng)向標(biāo)。

更為直觀的數(shù)據(jù)是，據(jù)世界貿(mào)易組織（WTO）預(yù)測，2015年，世界貿(mào)易增長率為2.8%。如果預(yù)期成為現(xiàn)實(shí)，這將是世界貿(mào)易增速連續(xù)第四年低于3%，遠(yuǎn)低于1990年以來年均5%的增長水平。

對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)副校長林桂軍在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)分析，全球經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)正在朝著知識經(jīng)濟(jì)的方向發(fā)展，信息、知識的作用被不斷放大。在這種情況下，BDI這樣完全基于大宗商品的指數(shù)只能作為參考，而參考意義可能也在下降。

BDI指數(shù)新年來下跌15%

BDI被視為經(jīng)濟(jì)領(lǐng)先指標(biāo)，一個(gè)運(yùn)費(fèi)指數(shù)為什么這么重要？因?yàn)檫@些貨船裝載的，是鋼鐵、煤炭、礦砂等關(guān)系到民生和工業(yè)的原材料。正因?yàn)樯⒀b航運(yùn)業(yè)營運(yùn)狀況與全球經(jīng)濟(jì)景氣榮枯、原物料行情高低息息相關(guān)，BDI才會(huì)被視為經(jīng)濟(jì)領(lǐng)先指標(biāo)。

1985年，波羅的海航交所開始發(fā)布日運(yùn)價(jià)指數(shù)，也就是BDI指數(shù)的前身。1999年開始正式發(fā)布BDI一直到2008年，雖然也經(jīng)歷過幅度頗大的波動(dòng)，但整體保持向上的態(tài)勢。

2008年雷曼兄弟倒閉前后，BDI從超過一萬點(diǎn)，幾乎垂直下跌到了700多點(diǎn)。

這之后，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的口號喊了7年，卻仍然非常艱難，BDI雖說也有漲跌，但卻逐漸式微，一次比一次漲得少，一次比一次跌得多——就像眾多貿(mào)易數(shù)據(jù)一樣。

最近的反彈發(fā)生在去年11月下旬，BDI指數(shù)用十來天時(shí)間漲了一百點(diǎn)，而從12月開始，該指數(shù)基本處于下行態(tài)勢。

經(jīng)過了金融危機(jī)的洗禮，投資者們對于BDI的浮動(dòng)并不意外，而讓這個(gè)專業(yè)性頗高的指數(shù)重回輿論焦點(diǎn)，是因?yàn)樗�已�?jīng)跌至了有史以來的最低點(diǎn)。

進(jìn)入2016年僅僅兩周，也許新年派對的裝飾品都還沒有撤下，BDI指數(shù)就下跌了15%，在1月13日跌破400點(diǎn)以后，曲線還在下行。中國社會(huì)科學(xué)院國際貿(mào)易研究室主任宋泓告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，BDI是國際貿(mào)易的先行指標(biāo)，而從現(xiàn)在的情況來看，2016年國際貿(mào)易形勢仍然不容樂觀，BDI指數(shù)恐怕還要承受下行壓力。

大宗商品需求可能回升

用于衡量22種原材料回報(bào)率的彭博大宗商品指數(shù)，在去年一年中下跌了近29%，能源、工業(yè)原料、農(nóng)產(chǎn)品(14.11+1.29%,買入)各個(gè)門類無一幸免，大家最熟悉的石油價(jià)格已經(jīng)跌破每桶30美元，煤炭、鐵礦石、有色金屬也都遭遇了相當(dāng)嚴(yán)重的下跌幅度。

宋泓介紹，大宗商品價(jià)格和BDI指數(shù)雖然沒有直接關(guān)系，但兩者均反映了大宗商品的供需情況，尤其是在大宗商品價(jià)格下跌的時(shí)候，即使貿(mào)易量沒有下降，貿(mào)易額也下降得很厲害。

“供大于求”是大宗商品價(jià)格下跌的基本原因。生意社總編、大宗商品發(fā)展研究中心秘書長核心專家劉心田告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，在我們原有的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中，第二產(chǎn)業(yè)的比重較大，以原料加工業(yè)為代表的簡單制造業(yè)占比很高，比如說礦石冶煉、石化等，這些產(chǎn)業(yè)非常依賴以原材料為主的大宗商品。

近兩年來，隨著中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，眾多工業(yè)行業(yè)都面臨著去產(chǎn)能的重任，對大宗商品的需求本身就在下降。劉心田介紹，第三產(chǎn)業(yè)對經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)率已經(jīng)超過了第二產(chǎn)業(yè)，而前者對于大宗商品的依賴度遠(yuǎn)不如后者。

調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的愿望不止存在于中國。金融危機(jī)后，美國提出了產(chǎn)業(yè)回歸，并且積極推進(jìn)“再工業(yè)化”。

不只是發(fā)達(dá)國家，部分新興國家也在努力發(fā)展工業(yè)。金磚國家中，印度和巴西都是服務(wù)業(yè)在經(jīng)濟(jì)中的占比均超過了70%，但工業(yè)對經(jīng)濟(jì)的支撐作用卻較弱。林桂軍判斷，隨著印度和巴西工業(yè)的發(fā)展，大宗商品的需求還有可能回升，但是短期來看，兩國的需求增長并不足以抵消中國需求下降的影響。

盡管上述主要經(jīng)濟(jì)體都在強(qiáng)調(diào)制造業(yè)的重要性，但不能否認(rèn)的是，全球經(jīng)濟(jì)正在朝著信息化、知識化、服務(wù)化的方向發(fā)展，“制造業(yè)越是高端，就越是服務(wù)化。”林桂軍說。“BDI是一種完全基于原材料產(chǎn)品的指數(shù)，這種指數(shù)對于經(jīng)濟(jì)的參考只能是一方面。”林桂軍判斷，這種參考意義可能還會(huì)下降。

(關(guān)鍵字：能源 煤炭 干散貨)