觀點：上周鐵礦石價格大幅上漲，主力1905合約漲3.94%，收于528點，增倉15.9萬手，持倉99.23萬手。近月1903合約漲3.34%，收于557點，持倉18.88萬手；遠月1909合約大漲5.91%，收于510.5點，增倉3.74萬手，持倉上升至10.76萬手。

上周鐵礦石期現走勢一致，受益于鋼廠節前補庫備貨，鐵礦石價格走勢較好，在利潤不高的情況下，鋼廠對低品礦青睞有加，不再單純追求產量。

現貨指標62%普氏指數上漲至76美元/噸，略低于國內港口現貨價格，貿易商進口落地銷售利潤有所收窄。

上周鋼廠補庫進入白熱化階段，到港與疏港均節節攀升，預計本周補庫仍將繼續，對礦價亦有支撐，但增幅不會太大。分品種來看，春節前基本上塊礦和球團的溢價很難跌了，節前調整生產配比可能會造成爐況不順，且影響備貨情況，所以不會去冒險，需求不會出現明顯的變化。

策略：謹慎看漲。重點關注03和05合約的多單機會，同時可考慮鐵礦的連續奇數合約正套機會。

關注及風險點：

一季度巴西和澳大利亞發運是否超預期、唐山等河北地區燒結限產是否繼續執行、鋼材價格是否超預期的虛弱。

(關鍵字：鐵礦石 補庫)