人民幣兌美元期匯率連續5個交易日貶值超500點，創下了8·11匯改以來的最大單周跌幅，表明投資者市場對于美聯儲加息預期正逐漸升溫。

12月中旬，美聯儲將召開本年度最后一次議息會議，外界普遍認為美聯儲將開啟十年以來的首次加息。美聯儲主席耶倫也曾表示，盡管全球經濟相對疲軟，但美國勞動力市場強勁，海外經濟疲軟一方面拖累美國出口需求，但美國消費很大程度上是國內支出，內需非常強勁。全球增速出現分化，歐洲央行也剛剛增加了刺激，這些因素都會利好美元。

盡管美元匯率與全球大宗商品價格呈現負相關，即美元升值大宗商品價格下挫，但自2014年開始，美聯儲就不斷釋放著加息信號，大宗商品價格也隨之震蕩下行，可以說加息預期早已漸消耗殆盡，全球對“狼來了”的恐懼似乎正趨于麻木。從另一個角度來看，美元加息利空落地后，來自于宏觀層面的利空已全部落地，如果商品市場可以解決供給過剩的問題，反而有助于價格探底回升。

10月初，國際大宗商品巨頭嘉能可宣布將把全球鋅產量削減50萬噸，相當于其年產量的約三分之一，倫敦金屬交易所鋅價暴漲10.28%，同時也拉動其他基本金屬價格勁升。近日，中國14家鋁企于昆明召開聯合會議，研究電解鋁行業如何進行供給側改革，并商議聯合減產和收儲方案的相關事宜，鋅、鋁等基本金屬產能過剩問題有望在2016年得到緩解。

中國國家統計局發布的最新數據顯示，中國2015年11月社會消費品零售總額、城鎮固定資產投資增幅和規模以上工業增加值等重要數據均呈現回升態勢，中國經濟透出暖意。國金證券分析師也認為，美元指數在加息預期下對金屬價格的壓制，隨著加息基本成定局而逐漸消散，大宗品種的需求有望在明年開春回升，需求回暖既來自于季節性需求回升，也來自于政策效果的顯現。

(關鍵字：美元匯率 大宗商品 基本金屬)