2025年4月23日晚，恒逸石化披露2024年年報。公司堅持聚焦“一滴油、兩根絲”主業，持續強化煉化、PTA、聚酯纖維三大核心業務板塊，報告期內，實現營業總收入1254.63億元，歸母凈利潤2.34億元；經營活動產生的現金流量凈額59.97億元，同比增長32.33%。

       聚酯行業景氣回升 東南亞煉化機遇與挑戰并存

受到地緣政治、原油價格波動、消費者預期等多種因素綜合影響，下游消費意愿顯著降低，供需關系出現錯配，2024年石油化工行業面臨挑戰。具體到公司行業來看：

公司文萊煉化項目聚焦東南亞及澳洲市場。需求端，東盟2024年GDP增長4.5%，2025年預計達4.6%，印尼、菲律賓增速超5%，推動煉化產品需求。IEA預測，東南亞石油需求將從每日500萬桶增至2035年640萬桶，占全球能源需求增長的25%。供給端，2020-2023年東南亞超3000萬噸煉能退出，2025年預計80萬桶/日產能關停，2026年供需缺口或達6800萬噸。老舊裝置、環保政策及資本開支謹慎進一步限制產能擴張，具備技術優勢的一體化煉廠將主導市場。

2024年，聚酯行業景氣度有所回升，公司產品（滌綸長絲、短纖、聚酯切片等）廣泛應用于服裝、家紡等領域。國內需求方面，社會消費品零售總額同比增長3.5%，線上零售額增長7.2%，帶動紡織服裝需求；海外市場表現強勁，全年聚酯出口1287萬噸，同比增長15%，公司出口產品主要銷往新興市場。供給端方面，2024年滌綸長絲行業新增產能僅128萬噸（2023年385萬噸），凈增產能僅105萬噸，增速降至2%，產能增速極大放緩。

聚焦核心業務板塊 強化全產業鏈布局

報告期內，恒逸石化持續深化“煉化—PTA—聚酯纖維”全產業鏈垂直整合戰略，穩步推進各項重點項目。

第一，公司大力推進欽州“年產120萬噸己內酰胺—聚酰胺產業一體化及配套項目”（以下簡稱“欽州項目”）建設，項目一期預計于2025年建成投產，目前已轉入生產運營準備階段。欽州項目為公司近年來重點打造的大型己錦一體化生產基地，該項目擁有技術優勢、一體化優勢、產品結構優勢等。

該項目投產后，預計將進一步增厚公司業績，有效補強上下游產業鏈條，充分發揮公司“一滴油，兩根絲”的戰略優勢，進一步增強上下游高度匹配的均衡一體化產業鏈優勢，并依托現有客戶網絡、成本降低所帶來的價格優勢，進一步增大市場份額，實現公司的快速健康發展。

第二，公司通過文萊煉化項目打通“原油加工—化纖產品”全產業鏈閉環，構建國內獨有的“滌綸+錦綸”雙主業驅動模式。據悉，文萊煉化項目一期是我國民企在海外最大單體投資項目，結合東南亞未來十年能源需求增長趨勢，且區域內新增煉化產能有限、成品油存在缺口的背景，該項目未來有望顯著受益。目前公司持續穩步推進文萊煉化項目二期建設，建成后將進一步提高公司海外市場占有率，增厚公司利潤。

研發投入加碼 科技創新引領高質量發展

近年來，在保持產業優勢的同時，恒逸石化正加速推進“科技恒逸”戰略提升。

據年報披露，恒逸石化積極致力于研發創新，推進專利密集型產品培育，創新成果不斷涌現。2024年，公司研發投入7.64億元，同比2.68%，累計提交了226件發明專利申請，完成“紡絲油劑”“抗污尼龍”等13項專利密集型產品備案工作。在研發成果轉化方面，公司研發項目產業化進程加速，多項技術成果實現規模化應用，報告期內紡絲油劑、功能母粒、生物可降解滌綸等多個項目進入生產運營階段，成功構建“實驗室研發—中試放大—產業化生產”全鏈條轉化體系。

創新人才是企業發展的基石。報告期內，公司大力培育各類創新人才，一方面積極引入高層次研發人才，優化科研激勵機制和體制，積極營造“同創共享”的企業創新文化，同時，公司積極與浙江大學、東華大學等國內知名高校合作，吸引和留住高端人才。公司產學研深度融合，加速科研成果轉化，為保持高質量發展奠定堅實基礎。

展望未來，恒逸石化將繼續發揮上下游產業鏈均衡一體化的獨特優勢，穩步推進文萊煉化項目二期建設，不斷優化產銷策略，動態調整產品結構。憑借持續的研發投入和產業鏈的不斷完善，恒逸石化將在石化化纖行業中保持領先地位，實現更高質量的發展。

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